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高能情况举债扩张 上市后已收购10余家公司股权

2020-07-04| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 进入6月份以来,北京高能期间情况技能股份有限公司(以下简称“高能情况”,603588.SH)已经接连公布5份中标公告......
 

  进入6月份以来,北京高能期间情况技能股份有限公司(以下简称“高能情况”,603588.SH)已经接连公布5份中标公告,涉及北京顺义、湖南桃源县、山东青岛、新疆伊宁等地的多个环保项目。

  这只是高能情况扩张的一个缩影。自2014年登岸资本市场以来,高能情况接连举行并购扩张,将10余家公司股权收入囊中。

郎咸平谈期货配资  与此相伴,高能情况投资活动现金流大幅流出,欠债范围一度突破80亿元。同时并购还为其带来了大额的商誉,且2018、2019年皆因并购企业未能完成业绩答应,而计提商誉减值逾5500万元。目前公司账面上尚有5.48亿元商誉,占公司净资产的16%。

郎咸平谈期货配资  高能情况证券部人士向《中国谋划报》记者表示:“公司比年做了较多并购,标的也多是危废处置惩罚方面的企业。危废相干的牌照不容易拿到,如果完全由自身去建设、拿牌照,时间成本会较高,审批周期也会比力久。”

  该人士称,上述5500万元的商誉减值是累计的减值金额,高能情况2019年的商誉减值只有贵州宏达(2264万元)和濮阳远大(45万元)这两项。

郎咸平谈期货配资  上市后开启“买买买”模式

郎咸平谈期货配资  比年来,高能情况一直处于快速扩张期。

郎咸平谈期货配资  在上述高能情况所中标的项目中,从情况修复、垃圾点火发电到生活垃圾填埋,涉及固废行业的多个细分领域。高能情况方面表示,中标项目预计未来将“对公司业绩产生积极影响”。

  除了在各地拿项目之外,高能情况亦频频通过股权并购举行扩张。

  2014年上市以来,高能情况通过一系列并购做大公司业务版图,先后取得深圳市鑫卓泰投资管理有限公司、杭州新德环保科技有限公司、山东扬子化工有限公司、贵州宏达环保科技有限公司(以下简称“贵州宏达”)等10余家公司的股权。

郎咸平谈期货配资  近期高能情况计划再次通过并购,将两家危废处置惩罚企业收入囊中。

  2020年1月,高能情况公告称,公司拟分别向柯朋、宋建强和谭承锋刊行股份及支付现金购置资产。购置资产包括柯朋持有的阳新鹏富矿业有限公司(以下简称“阳新鹏富”)40%的股权、宋建强持有的靖远宏达矿业有限责任公司(以下简称“靖远宏达”)30.01%的股权、谭承锋持有的靖远宏达19.01%的股权。该买卖业务对价合计4.67亿元,买卖业务完成后,阳新鹏富及靖远宏达将成为高能情况的全资子公司。

郎咸平谈期货配资  为推进此次并购顺遂举行,高能情况在刊行股份及支付现金购置资产的同时,拟向不凌驾10名特定投资者非公然刊行股票召募配套资金,召募配套资金总额不凌驾1.7亿元。6月初,高能情况公告称,相干计划已获证监会批准批复。

  高能情况证券部人士向记者表示:“公司比年做了比力多的并购,并购标的也多是危废处置惩罚方面的企业。危废相干的牌照不容易拿到,公司如果完全由自身去建设、拿牌照,时间成本会较高,审批周期也会比力久。以是上市公司如果要拓展危废市场,并购是相对比力快的选择。”

  从财政指标上来看,高能情况营收从2014年上市之初的7亿元,快速增长至2019年的突破50亿元,在2016~2018年间营收增长率保持在50%上下;归属于上市公司股东的净利润由2014年的1亿元,翻了近4倍至2019年的逾4亿元。

  同时,高能情况投资活动现金流也与其加速的扩张相匹配。2014年,高能情况投资活动现金流出约为1.5亿元,2015~2017年间扩大至4亿~8亿元的水平,2018和2019年流出分别约为14亿元和17亿元,2020年仅第一季度就已达5亿元。

郎咸平谈期货配资  标的未完成业绩答应

  实在,高能情况最早脱胎于中科院。

郎咸平谈期货配资  据高能情况招股书显示,其前身为建立于1992年的北京高能垫衬工程处,是由中科院高能所投资组建,主营高低密度聚乙烯垫衬防水、防腐、工程专项施工等业务。后于2001年和2009年,分别改制为有限公司和变更为股份公司。期间,李卫国(高能情况实控人)于2007年通过股权受让成为公司第一大股东。

  高能情况证券部人士表示:“公司最早是中科院下属企业,不外那是比力久远的事了。目前公司和中科院在股权上已经没有关系了,李总(李卫国)目前是公司的控股股东和实控人。”

郎咸平谈期货配资  2014年底,高能情况登录资本市场,在上海证券买卖业务所刊行股票4040万股,刊行价18.23元/股,共计召募资金7.36亿元。

郎咸平谈期货配资  上市之后,高能情况开启的上述并购扩张之路,同时也推高了公司债务。

郎咸平谈期货配资  数据显示,2014年高能情况欠债合计约12亿元,至2020年一季度这一数字已经突破80亿元,债务增速高于同期业绩增速;期间,公司的资产欠债率水平,也由40%攀升至65%以上。

郎咸平谈期货配资  虽然,高能情况于2019年分两次刊行共计12亿元的绿色债券,优化公司资本结构,使短期乞贷占欠债比重有所降落。不外相干债务却拉升了利钱用度,2019年高能情况实现扣非净利润近4亿元,而当年利钱用度近1.5亿元,较2018年的0.9亿元大幅增长。

  别的,多次并购带来的另一个隐患则是不停累积的商誉。高能情况2019年年报显示,当期其计提商誉减值5567万元,商誉账面原值为6.03亿元,计提后账面价值为5.48亿元,占公司净资产16%。

  高能情况所计提的5567万元商誉减值,实在险些都来自于公司之前并购的贵州宏达。2018、2019年,贵州宏达都未能完成业绩答应,分别计提约3258万元和2264万元商誉减值。

  上述证券部人士称:“公司2019年的商誉减值只有贵州宏达(2264万元)和濮阳远大(45万元)这两项。公司2019年5500万元的商誉减值是累计的减值(金额),除2019年的商誉减值外,还包括2018年贵州宏达3000多万元的商誉减值,累计为5500万元。”

  对于公司账面上趴着的5.48亿元商誉未来计提风险,该证券部人士表示:“商誉减值是否管帐提,取决于标的企业的红利情况能否到达既定的目标。”

  高出多个细分领域扩张

  颠末多年的扩张,目前高能情况业务跨多个环保细分领域。

  从2019年高能情况50.75亿元的营收组成来看,情况修复业务(16.42亿元)、生活垃圾处置惩罚(16.37亿元)和危废处置在内的其他业务(17.96亿元)各占1/3左右。其中又以生活垃圾处置惩罚业务增长最为迅猛,2019年营收同比增长逾70%。

郎咸平谈期货配资  上述证券部人士表示:“我们三个大的板块,比重大要各占1/3左右。其中生活垃圾部门不仅包括生活垃圾点火发电业务,还包括生活垃圾填埋的业务。”

  该人士称:“公司之前做的是填埋场的防渗业务,厥后对垃圾点火发电跟踪过一段时间。公司在2014年开始做第一个垃圾点火发电项目,该项目位于江苏泗洪县。2019年末时,我们在手的垃圾点火发电项目有11个。除了泗洪已经投运的项目,另有一个属于托管运营的点火项目——位于北京的顺义垃圾处置惩罚中心。”

  高能情况进入生活垃圾点火发电行业较晚,但比年来,其在该业务快速结构。2019年底在手垃圾点火发电项目11个,处置惩罚范围到达9100吨/日。

  分产物来看,高能情况营收由工程承包(39.88亿元)和运营服务(10.87亿元)两部门组成,其中工程承包孝敬的营收占比在七成以上。

  上述证券部人士向记者解释道:“工程承包实在是一种谋划的模式,业务收入主要来自于情况修复工程、市政工程和生活垃圾点火发电项目建设的工程三部门。其中,情况修复主要涉及一些EPC工程;市政工程包括垃圾填埋场的防渗业务等;生活垃圾点火发电项目前期如果是公司自己做总包,会有相干的建设工程,也管帐入工程方面的收入。”

郎咸平谈期货配资  在上述业务之外,高能情况还对一家环卫企业举行了股权投资。

  2015年末,高能情况通过全资子公司深圳市鑫卓泰投资管理有限公司,间接持有玉禾田(300815.SZ)2000万股股份,占其刊行前总股本的19.27%。近期玉禾田已乐成于厚交所上市。

郎咸平谈期货配资  别的,值得一提的是,2020年1月海内新冠肺炎疫情暴发后,高能情况还参与了武汉火神山和雷神山医院的防渗工程建设,承接了火神山医院的医废处置和废水处置惩罚业务。

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